10月20日，在24券的官网上赫然显示着“因公司经营业务的重大调整，公司决定从商家、用户和员工长期利益的角度，暂时进入一段时间的长假期。因此，我们在未来的几周时间内无法为您提供服务。等待近期调整后，我们会恢复对您的服务。”作为中国最早、规模最大的本地服务团购平台之一，24券的停业在业内引起不小的反响。据称，此次24券关店的直接原因是投资方撤资。

    不仅是团购网站，资本对整个电商行业越来越谨慎。投资人追着电商投钱的局面已经不再。输血不成的电商，要么造血，要么等死。

    资本与电商相互绑架

    电商发展模式多是走规模路线，有了钱的电商迅速扩张，盲目扩大地盘，导致融资不足，企业瞬间崩塌。同时，争用户、打广告、抢流量，同质化使电商陷入恶性竞争，结果推高了营销成本。广告成本、不断上涨的配送物流成本压得电商喘不过气。而广告商则坐收渔利，赚得盆满钵满。有电商坦言，投资者的钱相当于直接进了广告平台商的腰包，有的电商运营成本的70%用于营销推广。

    此外，“价格战”也让一些烧钱厉害的公司倒下。在投资人要盈利的压力“逼迫”下，电商们选择“搏出位”，这也是京东屡次“价格战”背后的逻辑。价格战所导致的结果如同吹气球一般，使企业规模在短期内获得膨胀，企业估值迅速提升，距离IPO就更近一步。

    而投资人也不得不配合这场闹剧。有业内人士说，京东挑起“价格大战”一方面也是期望带动下轮融资，这家公司的几个风投股东基本都被套牢，京东只要一天不上市，这些风投的资金就没有办法获利套现。

    现在互联网之于创投就是不给钱，就死给你看。投资电商自然是希望获得收益、顺利退出，一旦IPO之门迟迟难以打开，投资方就被深度套牢了。于是，“不如赌一把支持电商将规模做上去，从而争取IPO退出”的心态成了主流。

    复旦大学管理学院市场营销系副教授张认为，“尽管价格战的竞争模式并不成熟，却是国内电子商务发展的必经之路，毕竟这是短期内获得规模扩张最有效的手段。但从长远来看，价格之争无赢家。”

    张指出，长期价格战可能导致电商和供应商两败俱伤—一旦资金链断裂，带来的后果相当严重。曾经辉煌一时的团购业领军者“拉手网”就是前车之鉴。“比起电商间的价格战，‘价值战’更为重要。”张认为，“要获得长足发展，一定要回归电子商务本质—创造自身的价值和实现消费者的价值诉求。”电商说到底也是做生意，不能光靠忽悠。现在电商都在烧投资人的钱，主营业务不赚钱。靠投资人的钱，让电商寄希望于资本市场，这种模式不可持续。

    自身价值如何实现

    电子商务的特征是差异化—京东做3C、当当做图书、1号店做超市日用品，这些电商平台都从垂直市场发展而来，在获得资金注入后，逐步向综合性平台的方向发展。但建立初期平台的细分市场和所聚集的消费群体不能忽视，这是网站发展的基础，需要投入时间和精力来巩固。
    差异化不仅局限在产品品类上，即便是相同的消费市场，也可以找到创新点来实现消费者的价值诉求。以销售图书的电商平台为例，虽然表面上客户看到的产品是相同的，但其背后的运作方式有差异。这种差异性不仅体现在折扣，还可以体现在服务上。

    差异化如同电商企业的自身造血功能。在这方面，亚洲最大网络零售商圈—淘宝网的成功经验值得借鉴。淘宝网解决了虚拟支付的安全问题，同时，又在平台服务中给买卖双方提供众多使用功能，如比价、推荐等。淘宝具备了发展的“双引擎”，其领先是必然的。

    中国电子商务研究中心分析师莫岱青对《中国商界》表示，“目前，资本市场相对比较关注B2C市场，其中酒类、汽车租赁电商还是比较受到欢迎的。首先是行业比较有特色，市场需求也大。但对于数量很大的服装业来说，就要考虑如何才能更好地在这个行业竞争。”

    不同类型的电商有必要找到自身的创新方式。尚品网CEO赵世诚在接受媒体采访时表示，获得品牌授权，实行正价销售是国内奢侈品电商未来发展的出路，而目前尚未拿到品牌授权是国内一些奢侈品网站遭受的最大障碍。更多大品牌的涌入不仅充分证明了产品质量保障，更为用户提供多重选择。

    “尚品网目前不追求销售额，也不要求盈利。我们在国内奢侈品电商行业中算是融资最多的一家了，当前的资金充沛，未来我们对现金也充满信心。”赵世诚表示。从2010年至今，尚品网先后获得天使投资人雷军、成为资本、思伟投资和晨兴创投的投资，累计融资超过7000万美元。

    而基于全品类战略，京东游戏联运平台在10月22日正式上线，初期上线包括《神仙道》等六款网页游戏。与实体零售不同，网页游戏等虚拟类产品有很好的预付费，这将在账期上，对京东这样的B2C电商带来较大帮助。

    除改善付费结构外，京东上线网页游戏平台也是一次很好的流量变现。IT时评人张书乐认为，电商与网页游戏是互联网两种最主流的变现方式。网页游戏与客户端类游戏不同，更偏向媒体属性，对流量依赖更大。较低的毛利率以及大举扩张的策略，使得京东很难在零售业务上实现盈利。而如果要持续生存下去，京东不得不在现金流以及其他营收业务方面寻找突破口。

    马云常把“不赚钱是不道德的，做企业不赚钱应该有耻辱感。”的话挂在嘴边，而当下电商行业整体处于亏损状况唯有轻电商阿里系在盈利，单靠资本的钱已经不能让企业正常的运营下去，盈利逐渐被电商重提。而近期京东商城创始人刘强东在给公司高管的邮件中表示要求京东明年开始盈利止亏，甚至表示“宁愿羞愧也不愿意愚蠢”。

    在国外，获得资本青睐的同样的有“个性”的电商企业。根据资本实验室最新的报告，在9月份，美国共有4家电商企业获得投资，其中2家电商都喜欢“讲商品的故事”。这当中的Daily Grommet创立于2008年，主要销售一些新奇的发明或手工艺品，每天都会上新，并配以文章介绍商品的特征、用途及其背后的故事，目前，Daily Grommet已提供了约1000种商品。 

    Daily Grommet联合创始人及CEO朱尔斯·皮耶里表示，Daily Grommet的目的并不仅仅是吸引眼球，而是希望在线上销售产品的同时，为产品做一些新闻报道，扩大知名度。

    今年9月18日，Daily Grommet获得日本电商巨头乐天领投的B轮融资。乐天CEO三木谷浩史表示，他对于使在线零售更趋个性化、信息化的理念很感兴趣。“Daily Grommet有着重要使命。我们认为，创新的管理和商品发现很重要。”