按中外业界的说法，致力于扶持创业项目的资金叫天使资金，为此募集的基金叫天使基金。冯小刚的天使数不清有多少家媒体采访和描写过中国最大腕的电影导演冯小刚的种种传奇故事。

    冯小刚曾经说过“上帝他老人家给我派来了一位又一位使者”，意思很清晰，在这些“天使”的助力下，成就了冯小刚今天丰厚的电影作品积累和财富积累。

    这几年几乎家喻户晓的国产贺岁片中，冯小刚的作品肯定排在第一序列，《没完没了》、《天下无贼》、《非诚勿扰》、《集结号》…。随着华谊兄弟公司在股市创业板IPO成功，持有原始股的冯小刚账面身价最高时曾经达到2.64亿。2011年媒体曾经报道，冯小刚减持股票套现了4600万，华谊兄弟公司的老板王中军对媒体道：“这是他应得的”。

    有媒体曾经列出过冯小刚曾经合作过的五位重量级“天使”：郑晓龙、王朔、刘震云、韩三平、张和平等等，是为作家、编剧、策划、企业家中的大腕。然而从冯小刚贺岁片从投资走向成功之路的沿革，不能不提到华谊兄弟的董事长王中军。

    1999年华谊兄弟还是一家广告公司，也参与投资拍电影，华谊参与投资的《荆轲刺秦王》和《鬼子来了》都赔本了，是年冯小刚筹拍《没完没了》，据后来公布的总投资数字为1100万，几家投资方，华谊最初是小股东。

    据王中军对媒体回忆，开始时对影片的拍摄情况了解不多，有一天偶然遇到冯小刚，随口问了句《没完没了》的拍摄进度，在此次投资之前，王中军已经强烈地感受到冯小刚的创作潜质，有一种很高的信赖感，所以是带着愉悦感与冯导聊天的。

    殊不知王中军看到的是冯导一筹莫展的模样，王中军诧异地问冯导缘由，冯导对王中军诉苦，有大投资方的资金没有到位，剧组已经差不多无米下锅、山穷水尽。

    王中军问了个钱数，安慰冯导别着急，待他想办法。王中军回到公司做了个决策，把《没完没了》投资中未到位的部分补齐，成为最大投资方，据后来公布的数字是800万。接下来的进展就是坊间传诵了无数遍的关于《没完没了》的成功，接下来冯小刚与王中军、华谊兄弟的没完没了的合作，又是没完没了的成功之类的故事。

    冯导筹拍《没完没了》是一个艺术创意，是一粒有可能带来收益的种子，实现这个创意且推向娱乐市场的前提是有天使为种子提供成长条件——投资，这个天使就是王中军，事实证明王中军选对了种子，从此与冯导结成牢固的创意+投资联盟。曾经有传言说有历史更悠久的港资娱乐界巨头砸下过亿的报酬挖冯导，王中军坦言无须担心华谊与冯导合作的持续性、可靠性。

    王中军本人及华谊公司的逐步做大，也是缺少了天使与种子的互动之果，华谊也应该算是创业投资或称“种子基金”的受益者。

    王中军知道影视投资的成本很高，回收周期长，资金需求量大且流转慢，需要足够壮实的资金链，华谊此时如同一粒种子，需要天使的眷顾。事实证明，华谊从不断并购走到创业板上市，的确借力于一群“天使投资人”。资料表明，自2004年起急于成长的华谊进行的三次融资行动中，成为天使的有：TOM集团、信中利、江南春(微博)、虞锋、鲁伟鼎等，共融资约4000万美元。

    据说当年华谊还找过IT业巨头张朝阳、电玩业巨头陈天桥等，最终未谈妥。TOM甚至与王中军签下了对赌协议，TOM的条件是：3年上市。对赌以王中军的别墅等财产做抵押，王中军答应了，后来别墅也保住了。

    当然，冯小刚的天使是看到其已经展现出来的作品背后的价值，华谊的天使是看到其已经开始蓬勃的势头，这样的种子并非是赤手空拳的未曾发芽的颗粒，而是已经有些模样了的花骨朵。用投资界的话说，是处于第二阶段的天使投资。彼得·希尔和马克。扎克伯格描述彻底意义上的投资种子应该用一句歌词：“我曾经一无所有。”

    试图找到一无所有的种子投资并且令投资成功的天使很多，最具代表性的莫过于彼得。希尔。在彼得。希尔关于种子的“一无所有”的概念里，甚至包括人生的必备敲门砖——学历。

    2011年5月25日，希尔基金会宣布了一项名为“20Under20”(20位20岁以下)的投资计划，由希尔亲自主持选取20名20岁以下的年轻人，希尔基金会为其提供10万美元创业资金，并且邀请创业成功人士和企业家为青年创业者提供指导。希尔对入选者提出了一个看起来颇古怪的要求：“20Under20”的入选者必须从大学或者高中退学，全心全意地投入创业。

    入选者还要有看起来颇稀奇古怪或者惊世骇俗的创意，比如入选的LauraDeming从17岁起就立志要让人类的寿命延长到“几个世纪”；入选的SujayTyle是哈佛最年轻的学生之一，立志将纤维素从植物中分离出来制造清洁能源…

    希尔的“20Under20”计划恐怕是因为之前的“ThielFellows”(希尔先锋班奖学金计划)的一个成功先例：来自英国的詹姆斯。普劳德的范例的鼓舞。

    詹姆斯。普劳德是家中可能成为大学生的第一位孩子，从小也有上大学的人生规划，但17岁时在高中的詹姆斯。普劳德却失去了升入大学学习的兴趣，他把全部精力都放在自学计算机程序编制和幻想如何管理自己的“企业”。这种潜质正是希尔奖学金计划所看重的。詹姆斯。普劳德获得了希尔奖学金得以放弃升学专事创业，创办了一家叫做GigLocator的公司。就在希尔“20Under20”公布后不久，詹姆斯。普劳德在美国旧金山宣布，以6位数的价格成功出售GigLocator公司，他本人也就此移居旧金山。

    这是希尔策划的让青年人放弃学业从事创业的资金投入支持下，首位成功出售自己公司的青年人。

    希尔热衷于当天使，其自身就是成功的创业者和成功的天使投资者。

    有趣的是希尔并非退学创业的神童，希尔拥有斯坦福大学的文学学士和法学学士两个学位。1990年代，希尔的职业是套期保值基金经理人，1996年希尔创办了Thiel资产管理公司(ThielCapitalManagement)，开始经营自己的风投产业。1998年，希尔和朋友看中了随着互联网飞速发展衍生的电子支付平台创意，创办了康菲尼迪(Confinity)公司经营电子支付业务，康菲尼迪推出的产品是PayPal(贝宝)。2002年希尔和康菲尼迪的投资伙伴决定将PayPal上市，市值12亿美元。

    适逢网上电子商务跨国巨头电子港湾的eBay(微博)需要一个与庞大的网络电子交易系统匹配的电子支付平台，而PayPal(贝宝)的财务表现尚处于亏损状态，营业收入1.6亿美元，亏损8000万美元。电子港湾以15亿美元的高价从康菲尼迪手中购得PayPal(贝宝)，希尔按股份分得5500万美元。

    如今，PayPal(贝宝)已经成为世界最大的个人/企业第三方电子支付平台之一，其利润占比已经与电子港湾公司的eBay传统电子交易收入持平。所以，有人感叹希尔当年不该卖出PayPal(贝宝)，据估算，如果PayPal(贝宝)当下卖出，可能获得300亿美元。PayPal(贝宝)的名气在硅谷如一块金字招牌，以至于有人讽刺道：如今硅谷几乎人人都自称自己是PayPal的“早期雇员”。

    卖出PayPal收入的5500万美元，令希尔的创投事业真正开始大展宏图，财务实力大增的希尔注资1000万美元将希尔资产管理公司更名为ClariumCapitalManagement，希尔还注资3000万美元与投资伙伴成立了另外一家创投公司PalantirTechnologies。

    Facebook无疑是希尔迄今为止在创投业方面最耀眼的成就之一。

    2004年，在哈佛大学的学生宿舍里，当时19岁的哈佛年轻学子马克。扎克伯格(MarkZuckerberg)发起了一个稚气而调皮的游戏，他建立了一个网络虚拟社区，不断上传他找到的哈佛同学的照片，让哈佛网民投票，选出谁是大家心目中最热门的人物，这个社区就是脸谱或者叫脸书(Facebook)网的最初的雏形，也许马克。扎克伯格在发起这个游戏的时候并未意识到，一粒财富种子悄然落地了。

    网民的踊跃参与令Facebook迅速膨胀，创始人和管理者马克。扎克伯格也从一个人的游戏转化为一个多人团队打理的种子事业。嗅觉极为灵敏的彼得。希尔为这个团队注入了50万美元的天使投资。2012年Facebook长成参天大树，在全球拥有8亿4千5百万活跃用户及其附属的海量数据，成为Facebook在2012年2月成功申请IPO上市的业务基础。的管理团队也有了本质的飞跃，前谷歌(微博)CEO，42岁的Sandberg成为Facebook的掌门人，在她的手上，Facebook的公司估值达到20亿美元。

    从希尔的50万美元开始，Facebook吸引到了包括高盛、谷歌、俄罗斯DTS环球投资基金在内的数亿美元的投资。从Facebook上市后的表现来看，无论是马克。扎克伯格本人，还是天使希尔及其他天使投资者，都把Facebook的IPO作为提款机，具有强烈的投机性。Facebook的股价在半年内跌去近一半，但是13位天使投资者在此之前成功套现98亿美元，如果天使们持股到现在，仅能卖得48亿美元。

    天使希尔的50万美元换得的Facebook股权，经过两次抛售，一次获得6.38亿美元，第二次获得4.06亿美元共计10.44亿美元，投资回报率高达2088倍。而马克。扎克伯格凭借一个游戏诞生的创意种子，获得11.4亿美元(抛售3020万股)。其它的天使投资者获得的回报也颇为丰厚，俄罗斯DTS环球套现17亿美元，高盛套现9.23亿美元，微软(微博)套现2.5亿美元…。遍地种子与满眼天使财富时代，人人都憧憬自己可以找到一颗能够聚集财富的种子，创业已经成为青年人最流行的口头禅之一，天使投资行业也应运而生，已经成为世界上最大的投资领域之一。

    2011年四月，美国莱斯大学在休斯顿举办了第11届莱斯大学商业计划比赛，奖金、奖品总额超过100万美元。此比赛被比喻为学生的创业“超级碗”(美国排名第一运动的项目——棒球的总决赛因其赛场的形状被称为“超级碗”)，每份奖品价值15万美元，在奖品中，包括对学生商业创意的股权投资，大赛参与机构包括知名风险投资机构和天使投资人。也许对于一个商业项目15万美元显得有些“微不足道”，但对于一颗有潜力的创业种子，这就相当于希尔最初投资给Facebook的那50万美元。

    风险投资公司和天使投资者被视为创业者获得启动资金的两种主要渠道，一般认为，风投的投资主体是有限责任的合伙机构，天使投资则多为个人。也有专业理论认为，目前风投与天使的差别已经很模糊，很难清晰地界定投资的性质究竟是风投还是天使，或者二者兼而有之。

    在资本市场最为发达的美国，根据美国风险投资研究中心(CenterforVentureResearch)和全美风险投资协会(NationalVentureCapitalAssociation)对2007年到2010年期间风险投资和天使投资市场规模的估算，二者的市场规模大体上旗鼓相当。2010年，美国风投规模为220亿美元，天使投资规模为210亿美元。

    而在世界各地，创业的浪潮也带来了遍地开花的种子和漫天飞舞的天使。相对于已经有些很成熟的美国市场，一些新兴的投资市场正方兴未艾。

    金融业高度发达的英国，政府已经意识到国家创意领域的落伍，正如这个引领了工业革命的先驱国家在战后工业化浪潮中的落伍。保守的英国金融业对创意产业历来有些轻视，认为其风险远大于“不创意”的产业。但是，一股本土的创业者给出了相反的答案，英国迪摩斯智库的分析数据显示，创意企业的存活率目前稍高于其它类型的新创立企业。

    英国政府推出了名为“种子企业投资计划(SEIS)”的减税优惠政策，投资者向小企业投入最高10万英镑(约100万人民币)的同时，可获得50%的税务优惠。英国政府希望此项计划主要能够帮助高科技初创企业，同时，还推出了专门针对新型创意企业的种子投资基金ASCEND。

    以色列被称为“创业之国”，年轻人创业热情高居世界第一，以色列年轻人的创业质量也是世界第一，基本都集中于现代电子、通信、生物等高科技领域。以色列的创新产业发达，源自自身的生存环境和条件，以色列国土狭小，资源匮乏，地域政治军事环境险恶，但以色列人口的素质很高，智慧成为获取财富的主要手段。以色列的投资种子密度全球最高，人均吸引到的风险(天使)投资额也全球第一，2010年，以色列人均吸引风险/天使投资170美元，高于美国的70美元。以色列面临的困境是：由于种子太多，天使则僧多粥少，尽管人均吸收风投/天使的份额全球第一，还是处于资金饥渴的状态。

    非洲国家肯尼亚传统上以咖啡种植和动物狩猎闻名，近年来，高科技创业的风潮开始弥漫于这个非洲大陆上的欠发达国家。几年中，内罗毕兴起了几百家新兴企业。最为人们所乐道的是PlanetRackus公司，它开发的手机游戏《Ma3Racer》被169个国家的用户在一个月内下载了25万次。肯尼亚新兴产业的出口值在2010年达到3.6亿美元。

    肯尼亚新兴产业的蓬勃，离不开天使投资的灌溉，投资者已经把内罗毕作为热点，仅在近两年，就成立了颇有规模的88mph种子基金、大草原基金、发展中心等机构，肯尼亚的大型商业银行也准备参与天使事业。聚集到内罗毕的天使中还包括一些非营利机构，比如非洲援助机构、发展基金和非政府组织，这些机构提供是是不附加回报条件的无偿资金，很受肯尼亚青年创业者追捧。与以色列创业者遇到的问题相反，肯尼亚的青年人需要的是素质和创意能力的的提高。一些天使投资者和机构已经在做这些培训工作。

    “一张白纸没有负担，好画最新最美的画图”，后发国家和地区尤其需要种子和天使的对接，可以创造更多的财富，令更多的青年人就业，从而带动社会在科技层面和青年群体层面的共同提升。

    抽文

    王中军本人及华谊公司的逐步做大，也是缺少了天使与种子的互动之果，华谊也应该算是创业投资或称“种子基金”的受益者。

    Facebook无疑是希尔迄今为止在创投业方面最耀眼的成就之一。

    目前风投与天使的差别已经很模糊，很难清晰地界定投资的性质究竟是风投还是天使，或者二者兼而有之。